Les prévisions du Sage...

On a vu dernièrement comment "Docteur Doom" nous prévoyait une guerre pour nous sortir de la panade dans laquelle on se trouve (voir par ailleurs). Aujourd'hui, c'est un autre économiste qui nous dévoile le futur. Son nom : Nouriel Roubini. On a pris l'habitude sur ce blog de retranscrire les recommandations de celui qui fut l'un des premiers à nous prévenir de la crise des subprimes en 2007. Déjà en avril dernier, il insistait sur le fait que les Etats-Unis étaient tout proches de perdre leur note AAA (voir par ailleurs). Il nous revient aujourd'hui en affirmant que nous sommes à l'aube d'une nouvelle récession généralisée comme il l'a évoqué sur le site du Wall Street Journal. "L'économiste Nouriel Roubini a dit que le risque d'une récession globale est plus important que 50% et les deux, trois prochains mois nous donneront la tendance". De la même façon, il déclare dans cette interview de faire attention à son argent. Le temps n'est plus à la prise de risque. La preuve : Roubini transforme tout en cash. Un peu comme nous finalement...

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Plus personne n'y croit...

Quel est le point commun entre Ben Bernanke, Jamie Dimon et Nouriel Roubini ? Ils envisagent sérieusement un défaut sur le paiement des intérêts de la dette américaine surtout si les Républicains et les Démocrates ne s'entendent pas sur un relèvement de son plafond. Comme le souligne ce papier publié par Business Insider, une telle éventualité entraînerait tout le système par terre. Le plus explicite est d'ailleurs Jamie Dimon, le patron de la banque JP Morgan. Il précise que chaque entreprise dispose de bons du trésor américain, chaque fonds de placement aussi. Le fait de ne pas payer ses dettes entraînera automatiquement la disparition des financements à court terme. Bref un véritable raz-de-marée financier qui coulerait à coup sur le système. Il va même plus loin en affirmant que lorsqu'il pense à un tel scénario, il prie... N'oublions pas que si l'état ne peut plus faire face à ses engagements, c'est l'épargne mondial qui sera affectée. Une petite prière vaut toujours mieux qu'un gros lynchage comme les Etats-Unis aimaient le pratiquer à l'époque... Du goudron et des plumes...

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Stagflation généralisée...?

Alors que l'Egypte s'enfonce doucement dans ce qui ressemble de plus en plus à une guerre civile, les économistes de tous bords s'inquiètent désormais de la répercussion de ces évènements sur le prix du pétrole. C'est le mage Nouriel Roubini qui est le premier à nous donner sa vision du futur dans ce papier publié par le Financial Times. Pour lui, cette explosion de la rue va amener une stagflation généralisée. C'est quoi la stagflation ? C'est la combinaison des termes stagnation économique et inflation. Une économie en panne et une hausse des prix généralisée. Il est vrai que le bouleversement tunisien et maintenant égyptien a d'importantes conséquences économiques et financières. Environ les deux tiers des réserves mondiales de pétrole prouvées et près de la moitié de ses réserves de gaz sont au Moyen Orient. Le risque géopolitique dans la région est donc une source de forte hausse des prix du pétrole qui aura des conséquences mondiales. Toutes les récessions sont issues d'une forte spéculation sur le prix du baril. "Les prix du pétrole étaient aussi significatifs dans la récession mondiale la plus récente. Les Etats-Unis sont entrés en récession en décembre 2007, après l'éclatement de la bulle des subprimes, mais elle n'est devenue mondiale qu'à l'automne 2008. Cette récession mondiale n'a donc pas été déclenchée uniquement à cause de la faillite de la banque Lehman Brothers". Il y a un risque que les régimes suivants ceux des autocrates déchus soient pires que ceux qu'ils sont sensés remplacer. Du coup, les USA ne veulent surtout pas se faire doubler par les Frères Musulmans. Ils veulent prendre les devants pour choisir un nouvel héraut chantant les louanges de la mondialisation et de la paix au Moyen Orient. Quitte à jeter Moubarak qui fut pourtant leur toutou au cours de ces trente dernières années et à organiser une pénurie d'essence...

Les Echos de l'Eco : Jean-Louis Schilansky (Ufip)
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C'est officiel...

La Grèce est officiellement en faillite. C'est l'économiste Nouriel Roubini qui persiste et signe an affirmant "un jour les marchés se réveillent mais il est trop tard". Comme le souligne ce papier publié par Moneyweek, le processus est toujours identique. Une agence de notation vient informer que les banques d'un pays européen sont au plus mal. Le gouvernement de ce pays déjà surendetté doit emprunter pour soutenir ses banques. Ce qui l'empêche du coup de pouvoir à nouveau emprunter sur les marchés mais auprès de la BCE, qui elle-même surendettée doit se recapitaliser auprès des états membres et accroître ainsi leurs déficits. Cercle vicieux intenable... Du coup les pays ne peuvent plus payer et sont officiellement en faillite. "En effet, la date butoir du remboursement du prêt grec, fixée initialement en 2015, devrait être repoussée au mieux...en 2024 ! Idem en Islande où l'accord concernant le remboursement des créanciers de la banque Icesave, qui a fait faillite, vient d'être décidé : finalement, le pays ne remboursera pas du tout !". Le château de cartes tremble sur ses bases. Et l'on sent les gouvernements comme absents. A croire qu'ils ne veulent pas stopper la chute mais juste la ralentir. Ils sont peut-être conscients qu'il est trop tard et le mur est trop près...

La colère qui gronde....Soulevons nous contre l'oligarchie !
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A quand le tour de la France...?

Ils ont l'air de bien se marrer notre président et le premier ministre irlandais Brian Cowen. Pourtant vu les problèmes financiers auxquels ils doivent faire face, ils feraient mieux de se concentrer sur la façon de sortir nos pays respectifs de la faillite programmée. Pour ce qui est de l'Irlande, c'est presque fait grâce à un plan de soutien européen accordé par l'Union Européenne, la Banque Centrale Européenne et le FMI. En ce qui concerne la France, rien n'a été fait et c'est cette absence de décisions qui pose problème. Notamment pour l'économiste le plus réputé, Nouriel Roubini. C'est dans une interview diffusée par la chaîne CNBC et reprise dans un article que Docteur Doom a affirmé que les finances publiques de la France n'étaient pas "en bien meilleur état" que celles des pays surendettés de la Zone euro comme la Grèce ou l'Irlande. "'C'est le début d'une politique d'austérité qu'il va falloir mener au fil du temps. Pour un petit changement comme celui-ci, on a une forte résistance politique. Qu'est-ce que ça va donner quand on verra des réformes radicales ? C'est une question qui reste posée dans le cas de la France' a t-il indiqué". Néanmoins, il est amusant que ce constat vienne d'un Américain dont le pays injecte des milliards comme si rien n'était uniquement grâce à la planche à billets. Cela permet aux financiers de s'en mettre plein les poches en spéculant sur la hausse des taux d'intérêt des dettes souveraines pendant que la baisse du dollar facilite les exportations des multinationales américaines. Alors que les dettes des Etats-Unis sont deux fois plus importantes que celles de la Zone euro. Et pendant ce temps dans les banques, l'argent du contribuable est toujours bon à prendre (autant serrer la ceinture au peuple plutôt qu'aux élites). Bref, il est temps que la France reprenne son destin en main...

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L'économie américaine est une épave...

Telle est la dernière "sortie" de Docteur Doom. C'est dans un long papier publié par le Financial Times que Nouriel Roubini évoque les derniers soubresauts de l'économie américaine. Pour lui, aucun doute : le prochain assouplissement quantitatif ne parviendra pas à relancer la croissance. En résumé, la planche à billets que Ben Bernanke est sur le point d'utiliser aura pour seule conséquence, "une trajectoire fiscale insoutenable". D'autant que la victoire probable du parti républicain aux élections de mi-mandat verra la hausse des impôts prévue par l'administration Obama remise aux calendes grecques. "Le programme d'assouplissement de la Fed préviendra le pire, mais il y a un risque que le président Obama ait à régner sur une période de stagnation économique où la croissance sera anémique et où le chômage demeurera élevé". Autant dire que Docteur Doom prévoit le pire pour toute économie : la stagflation. C'est d'ailleurs ce qui se passe au Japon et cela dure maintenant depuis plus de deux décennies. Bon courage à tous...

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La Grèce fera faillite quoiqu'il arrive...

Quand la Grèce revient sur le devant de la scène. On pensait que la situation de ce pays s'était stabilisée (on n'entendait plus parler de rien dans nos médias). On avait tort. Quoiqu'il arrive la Grèce va faire faillite (ou défaut pour le politiquement correct). C'est la nouvelle prévision de Nouriel Roubini donnée ce dimanche au quotidien grec Kathimerini. Et dire que l'Union Européenne et le FMI avaient soi-disant tout mis en place pour qu'une telle éventualité ne se produise pas. Selon lui, "il est impossible pour la Grèce de survivre avec une dette atteignant 150% du PIB". En cela, il rejoint le commissaire européen aux Affaires Economiques, Olli Rehn, qui demanda au gouvernement grec des mesures d'austérité supplémentaires la semaine dernière. Demande qui fut refusée par le premier ministre grec, George Papandréou qui estime que "tout le monde en Grèce comme ailleurs doit comprendre que les sacrifices faits par le peuple grec sont sans précédent". Autant dire que le plan de soutien accordé par l'ensemble des Européens au printemps dernier n'a servi à rien et que la Grèce continue d'être un puits sans fond. Au fait, qui va payer pour les filiales grecques des banques françaises ?

La faillite de la Grèce, débat 1/2
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La faillite de la Grèce, débat 2/2
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Et si nous écoutions les Docteurs Doom...

Depuis le début de la crise, on a tout entendu sur les économistes. Ils sont incompétents, ils n'ont pas vu l'éclatement de la bulle des subprimes, ils sont incapables de prévoir quoi que ce soit, ils ne servent à rien,... Pourtant parmi eux, il y en a qui ont tout prévu depuis le début. C'est le cas par exemple de Nouriel Roubini qui avait tiré la sonnette d'alarme depuis fort longtemps. Il est d'ailleurs nommé Docteur Doom (Docteur Catastrophe) depuis le début des années 2000 du fait de ses prédictions à la Cassandre. A l'époque personne ne l'a pris au sérieux jusqu'à ce que... elles se réalisent ! C'est un papier publié par le blog MacroTrottoir qui nous demande de faire plus attention aux prévisions de ces "oiseaux de mauvaise augure". Voilà ce qu'ils nous disent : les marchés financiers sont régulièrement à côté de la plaque et ne servent plus l'économie. "Preuve par les faits : si leurs choix étaient rationnels, efficaces et au service de l'économie, les financiers (fonds d'investissement, hedge fund, traders des banques,...) n'auraient pas foncé tête baissée ans la bulle des valeurs internet en 2001, ni dans celles des subprimes en 2007. Et ils n'auraient probablement pas rempli jusqu'à craquer leurs portefeuilles de produits financiers complexes qu'ils savaient pertinemment explosifs". Deuxième enseignement : réduire la dette des états maintenant en coupant dans les dépenses publiques n'est pas une bonne idée. Alors que les ménages et les entreprises font la même chose, on se prépare au mieux à une stagnation économique pour les dix ans qui viennent. Pire, couper les dépenses publiques et augmenter les impôts alors que l'activité ne s'est pas redressée conduit forcément aux mêmes erreurs qu'en 1929. Pour les mêmes conséquences ? En fait, il faut faire comprendre aux gouvernements qu'obéir aux exigences des marchés (qui se trompent si souvent) n'a aucun sens. Est-ce que nos dirigeants entendront cet appel ? Il faut l'espérer. Dans le cas contraire, on ne pourra plus reprocher aux Docteurs Doom de ne pas avoir sonné le tocsin...

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400 banques de plus au tapis...?

C'est en substance la sombre prévision de l'économiste Nouriel Roubini. C'est sur la chaîne CNBC que celui-ci a déclaré que près de la moitié des banques "encore debout" (environ 800 banques régionales aujourd'hui) risquent de tomber prochainement vu l'état de l'économie américaine et la fin des plans de soutien. Un pronostic qui permet de voir tout le chemin restant à parcourir avant la soi-disant reprise... En d'autres termes et au mieux, on est encore dans la m... pour les six mois qui viennent. "800-plus small- and medium-sized banks in the US remain on the critical list and half of those will go bust ... The big risk is that there will be a downturn in markets that could impact the bond, the equity and the credit markets". Sans parler d'un effondrement des marchés boursiers toujours possible...

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Carry trade et future récession...

Connaissez-vous la dernière mode en vogue à Wall Street ? Non ? C'est le "carry trade". C'est quoi le "carry trade" ? La réponse nous vient de Docteur Doom qui nous en parle le mieux. Ainsi, comme nous l'enseigne son article dans le Financial Times, Nouriel Roubini met en garde contre la faiblesse du dollar, qui est en train de créer les fondations d'un nouveau krach. En effet, tout le monde emprunte à 0% aux USA et replace ces sommes ailleurs (au Japon, en Australie, en Nouvelle Zélande,...) à 3 ou 4%. A tous les coups, on gagne. C'est le principe qui a sévi en 1929 quand les gens avaient emprunté des milliards pour les jouer en bourse et que les banques avaient prêté à hauteur de 30 pour 1 dollar. C'est ce que Roubini appelle le "carry trade": "the longer and bigger the carry trades and the larger the asset bubble, the bigger the ensuing asset bubble crash. One day, this bubble will burst, leading to the biggest coordinated asset bust ever (...) Every investor who plays this risky game looks like a genius – even if they are just riding a huge bubble financed by a large negative cost of borrowing – as the total returns have been in the 50-70 percent range since March". Sa vision des choses a même été reprise dans la presse turque comme le prouve ce grand papier de Hurriyet. De son côté, Peter Schiff pense la même chose que Roubini en donnant la même analyse sur le site BusinessIntelligence : "toutes ces liquidités gratuites vont conduire à la prochaine Grande dépression". Les financiers de Wall Street sont vraiment des Vampires malfaisants dont la seule utilité est de dire qu'ils existent...

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Qui sera le plus proche de la vérité...?

L'or en tant qu'investissement fait actuellement couler beaucoup d'encre chez les spécialistes économiques. Même si ils sont tous d'accord pour reconnaître que l'or est une valeur refuge, leurs divergences apparaissent dès qu'il s'agit de savoir si l'or est un placement permettant de développer son capital. Ainsi, d'un côté on a Nouriel Roubini qui n'aime pas l'or (comme tous les économistes politiques), alors que de l'autre, on a Gerald Celente, qui lui a mis tout ce qu'il gagne ou presque (80%) dans ce métal. Deux approches différentes. Mais lequel a raison ? On peut penser que l'or représente l'ultime gardien de ses efforts au travail. D'ailleurs, le quotidien britannique Le Telegraph s'est penché sur la question et a tenté de remonter le prix de l'or jusqu'en l'an 800 de notre ère quand une mine a été découverte dans le South Staffordshire. Aussi, le journaliste écrit : "si son découvreur était là aujourd'hui, nul doute qu'il serait très satisfait de la manière dont son or a gardé sa valeur (depuis 1200 ans)" ! D'autant qu'un professeur cité dans l'article note que lorsque les cavaliers de l'Apocalypse (la mort et la famine) passaient, l'or faisait parfois la différence entre la vie et la mort. Conclusion : l'or est au dessus de tout, car il résiste à tous les changements (crises, dépréciations, guerres) et même à la rouille après avoir passé 200 ans sous l'eau. Le Telegraph a même interrogé Paul Marson de la banque très privée suisse Lombard Odier, dont le commentaire est sans appel : "depuis 1971, le lingot a augmenté en moyenne de 8,5% par an comparé à l'inflation annuelle de 4,5%. Cependant, si vous avez acheté votre lingot en janvier 1980, il ne vous a rapporté que 1,2% par an, comparé à l'inflation de 3,3%". C'est un raisonnement fort juste, avec toutefois une réserve : tous ceux qui ont placé leurs avoirs en bourse depuis 1980, à un moment donné ou à un autre ont eu le malheur de tout perdre (comme par exemple le krach de 1987) ! L'or, en revanche, a tout préservé ! D'où le score de 1-0 pour Celente...

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Deuxième krach en vue...

En voilà un qui a de la suite dans les idées. Pour Docteur Doom, il n'y a aucune reprise en vue. C'est ce qu'il indique dans une interview publiée par le site Index Universe. Pire encore : Nouriel Roubini annonce un nouveau krach, inévitable selon lui du fait de la nouvelle bulle qui s'est crée avec les plans de soutien. Ceux-ci ont servi aux banques, aux institutions financières, aux multinationales mais pas aux gens de la rue. Il a observé les fondamentaux de l'économie et fait le constat amer suivant : aucun d'eux ne présente de signes positifs. On dirait que c'est grave Docteur...Wall Street ressemble de plus en plus à Las Vegas pour ses casinos et à Broadway pour ses théâtres...

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