Tout sauf le dollar...

Olivier Delamarche, le gestionnaire du fond Platinium Gestion, n'en revient toujours pas. L'or s'est envolé à son plus haut (voir par ailleurs) et comme l'indique ce papier de la Tribune, "la banque du Japon se lance dans la politique monétaire non conventionnelle". En résumé : une politique de "quantitative easing" (en d'autres termes : la planche à billets). Il semble bien que les Américains ont contaminé les Japonais. Pour le même résultat ? En tout cas, ce que l'on sait c'est que désormais tout est bon à prendre plutôt que d'acheter du dollar. La Banque du Japon a même annoncé la baisse de ses taux d'intérêt à 0% (rassurez-vous c'est difficile d'aller plus bas). Qu'est-ce que cela veut dire ? Que les investisseurs préfèrent acheter du yen à 0% d'intérêt plutôt que d'investir dans le dollar. Aucun doute, les USA sont bien sur le chemin de la "sortie de crise"...

Olivier Delamarche BFM radio du 5 octobre 2010 - 05/10/2010
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La guerre économique a commencé...

Sauve qui peut ! La guerre est déclarée. On a déjà vu sur ce site que les principales puissances du monde étaient entrées dans un conflit monétaire. La suite logique : la guerre économique. C'est la vision de Paul Bara, ex-trader et économiste de marché, qui nous la fait partager dans un article publié sur le Blog de la Finance et de l'Economie. Tout au long de cette année, les bien-pensants ont prédit une sortie de crise et une reprise forte et durable. Force est de constater que malheureusement cela ne sera pas le cas. Le tassement de la croissance aux Etats-Unis a montré que celle-ci n'était due qu'à l'augmentation de la dépense publique (une économie sous respiration assistée en quelque sorte). Du coup, chaque état cherche à s'en sortir au détriment d'un autre. Pour la Chine, c'est une attaque en règle contre le Japon. Elle tente de substituer ses produits aux produits technologiquement avancés en provenance des pays riches. "Mais elle entend surtout accaparer une partie significative du 'pactole du commerce international', qui devrait croître de 13,5% en 2010, selon les prévisions de l'OMC. En achetant de la dette japonaise, elle peut faire monter le yen par rapport au dollar, ce qui aura pour effet de faire baisser le renmibi (la monnaie du peuple), puisque celui-ci est défini par un rapport fixe vis-à-vis du dollar. Il s'agit d'une sorte de dévaluation compétitive masquée". La Chine ne croit plus dans le dollar, ses faramineux excédents liés à ses exportations sont investis en yen ce qui a pour effet de renchérir la monnaie japonaise et de priver par conséquent l'économie nippone de la seule source de croissance : les exportations. Quant aux Etats-Unis, l'attaque vise la Zone euro. Les Américains ont d'abord vu les Chinois s'éloigner doucement du dollar. Mais ils ont surtout constaté que le phénoménal plan de relance voté sous l'ère Bush et augmenté de façon faramineuse sous Obama n'a servi à rien : les USA ont ainsi dépensé plus de 4.000 milliards de dollars pour relancer leur économie, qui n'a permis d'engendrer en contre-partie que 200 milliards de dollars de croissance. Aussi, la Fed a décidé de laisser filer la monnaie américaine en provoquant volontairement sa baisse. En d'autres termes, la banque centrale américaine utilise de façon continue la planche à billets afin de pouvoir racheter sa propre dette et remplacer les investisseurs étrangers défaillants. Par ce biais, Obama dope ses exportations mais augmente aussi l'inflation. En fait, l'auteur résume le monde actuel entre une alliance de fait entre les USA et la Chine contre la Zone euro et le Japon. Dans la mesure où il apparaît que la reprise n'est plus qu'un leurre, la seule solution est de "bouffer dans l'assiette du voisin", de manière bien plus agressive qu'auparavant. Il faut savoir que le commerce mondial a chuté de 12% en 2009 et que cela ne va pas s'arranger en 2010. Le gâteau se rétrécit, il n'y en a plus pour tout le monde, la compétition devient sans merci. Contrairement aux croyances libérales sur la vertu du marché qui s'auto-régule, cette situation va accélérer la destruction des capacités de production et des emplois dans les pays victimes, réduisant ainsi le nombre de clients. La spirale de la mort en quelque sorte...

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Conflit monétaire...

On a déjà vu sur ce blog que la guerre des monnaies avait belle et bien commencé. Tous les pays cherchent à "dévaluer" leurs monnaies de façon à la rendre plus compétitive et d'accroître ainsi le poids de leurs exportations. La consommation intérieure étant atone (du fait des cures d'austérité prises en même temps dans tous les pays développés pour résorber les déficits), seules les exportations peuvent tirer la croissance et sortir les pays du marasme. C'est en résumé ce que nous dit Ambrose Evans-Pritchard dans son papier publié dans le Telegraph de Londres. "Capital controls eyed as global currency wars escalate ; Stimulus leaking out of the West's stagnant economies is flooding into emerging markets, playing havoc with their currencies and economies. Brazil, Mexico, Peru, Colombia, Korea, Taiwan, South Africa, Russia and even Poland are either intervening directly in the exchange markets to prevent their currencies rising too far, or examining what options they have to stem disruptive inflows". Tous ces pays sont intervenus sur le marché des changes afin de soutenir leurs propres monnaies. Autant dire un véritable "conflit monétaire mondial" comme le souligne le ministre des finances brésilien : "We're in the midst of an international currency war. This threatens us because it takes away our competitiveness. Advanced countries are seeking to devalue their currencies". Or pour faire baisser une monnaie, il n'y a pas 36 moyens. Il faut vendre sa propre monnaie ou faire grimper la monnaie de référence. C'est difficile par rapport au dollar, à la livre sterling et au yen car la planche à billets tourne à plein régime aux USA, en Angleterre et au Japon. Du coup, c'est la Zone euro qui en fait les frais puisque l'imprimante européenne est "en panne" (la monnaie européenne s'est renforcée de 7% en un mois par rapport au dollar). Heureusement que l'optimisme règne du côté du FMI car pour Strauss-Kahn, il n'y a pas de grand risque. Si il le dit...

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La guerre des monnaies...suite...

Comme on le sait depuis quelques jours, il semble bien que la guerre des monnaies a bel et bien commencé (voir par ailleurs). Aujourd'hui, le blog Le Bon Dosage revient sur celle-ci en nous expliquant les tenants et aboutissants. Le Japon est en train de vendre des yens en quantité pour abaisser le cours de sa monnaie. Il faut dire que celle-ci a particulièrement augmenté alors que rien dans l'économie nippone ne pouvait le laisser présager. La raison de cette spéculation : les Chinois. Souhaitant de plus en plus se débarrasser de ses bons du trésor américains, la Chine s'est reportée en masse sur les bons du trésor japonais ce qui mécaniquement augmenta la valeur du yen. Cette affaire montre toutes les limites du système des changes flottants mis en place dans les années 70 suite à la déconnexion du dollar et de l'or, qui était pourtant hérité de la fin de la Seconde Guerre Mondiale. A cette époque, la valeur du dollar était garantie par l'or en réserve aux USA. Chaque dollar valait une certaine quantité d'or et tout à chacun pouvait faire l'échange, ce qui assurait à la monnaie américaine son statut de monnaie mondiale. Puis le dollar est devenu monnaie de réserve mondiale sans aucune contre-partie or. Le fait d'avoir des dollars (ou des bons du trésor américains) garantissait la richesse de tous les pays. Cette situation fonctionnait tant que la confiance dans les Etats-Unis était à son apogée. On dirait que ce n'est plus le cas aujourd'hui suite à la débâcle financière des dernières années. Du coup, chacun des pays y va aller de sa petite "solution personnelle". Le système économique mondial actuel est devenu chaotique. Les interactions monétaires rendent impossibles l'équilibre des monnaies à l'échelle mondiale. Il y a trop de monnaies différentes en circulation. De plus, l'ancien système basé sur l'or permettait de réguler d'une certaine façon tous les échanges commerciaux. Les nations faisaient des choix qui n'impactaient qu'elle-même. La France produisait pour la France. Quand une crise survenait aux USA, cela n'avait pas d'incidence dans notre pays. Chaque peuple pouvait faire sa propre politique en fonction de ses propres intérêts. "C'est cette mécanique que la globalisation néolibérale a détruite. Persuadées que le commerce était à la source de la croissance, alors qu'il n'en est que le résultat, les instances internationales n'ont cessé de prôner le démantèlement des différentes barrières que l'Histoire d'après 1929 avait laissées derrière elle". L'Union Européenne aurait pu, avec la création de l'euro, revenir à ces fondamentaux mais elle n'en fit rien, obnubilée qu'elle était par le système en vigueur et qui réussissait tant à la croissance des USA. Du coup, il est certain que le système économique actuel a vécu et qu'il ne pourra pas durer. Alors que le cours de l'or atteint les 1.300 dollars l'once, force est de constater que les investisseurs ont de moins en moins confiance dans le système actuel. Celui-ci s'érode à chaque plan de relance, à chaque tour de planche à billets, à chaque nouvel accroissement de la dette. Très bientôt, la panique rampante explosera au grand jour, quand la prise de conscience se diffusera dans le public, quand il réalisera que c'est son patrimoine qui s'effondre en ce moment même...

La Bulle Du Dollar [1x3 VOSTFR] - Crise Economique, Subprime
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La Bulle Du Dollar [2x3 VOSTFR] - Crise Economique, Subprime
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La Bulle Du Dollar [3x3 VOSTFR] - Crise Economique, Subprime
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La guerre des monnaies a commencé...

Attention Mesdames et Messieurs, la guerre des monnaies est en passe d'être déclarée. Après les invectives, les menaces et les interventions unilatérales, le règne du chacun pour soi est en train de se transformer en guerre pour tous. Comme nous l'annonce cet article du Monde, le Japon a déclenché les hostilités. Pourtant alliés des USA, les Japonais sont intervenus fortement sur le marché des changes afin de vendre des yens en quantité. Qui dit vente d'une monnaie dit baisse de celle-ci et par voie de conséquence augmentation de celles qui lui sont liées, en l'occurrence le dollar et l'euro. De cette façon, les Japonais vont pouvoir donner un coup de fouet à leurs exportations tandis que les Américains seront pénalisés pour les leurs. "Du jamais vu depuis 2004, et pour un montant inégalé dans l'histoire de l'institut d'émission, soit près de 20 milliards d'achats de dollars contre yens (16 milliards d'euros). Le coup de force s'est révélé payant". Quant à la Zone euro, le chef de file Jean-Claude Juncker trouve cette opération "malvenue". Comme le rajoute le quotidien, la scène monétaire a de plus en plus des airs de veillée d'armes. "Quand l'économie mondiale vacillait en 2008, les grands dirigeants avaient fait le serment de ne pas répéter les erreurs des années 30 en évitant le protectionnisme et les interventions sur le marché des devises, rappellent les analystes de la Société Générale dans une note publiée vendredi. Mais cet esprit de coopération internationale est en train de disparaître à toute allure". Toutes ces informations nous montrent qu'il y a une volonté radicale de tourner le dos au système monétaire international imposé par les USA. C'est aussi et surtout le signe que la crise monétaire est entrée dans une phase plus grave qui demande une profonde intervention...

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Le jeu des chaises monétaires...

Le monde est décidément en ébullition au niveau monétaire. Chacun y va de sa stratégie au point de jouer à un vrai jeu de chaises monétaires. C'est ainsi que le quotidien Bloomberg nous apprend que la Chine veut désormais être payée en euros ou en yen. Il semblerait que les Chinois en ont assez de perdre de l'argent sur la dépréciation de leurs bons du trésor américain. Dans le même genre d'idées, l'Iran va abandonner l'euro pour ses paiements au profit d'une monnaie d'un pays du Golfe... Autant dire que la guerre des monnaies est déclarée. En attendant celle des armées ?

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Consensus...

Le dollar n'en finit plus de provoquer la polémique sur son cours réel. Comme nous le savons, les Américains manipulent la cotation du billet vert afin de cacher la réalité de leur économie. Mais force est de constater qu'ils ont désormais de plus en plus de mal à faire taire les tenants de son effondrement. Au premier rang desquels, on trouve le patron de la Sumitomo Mitsui Bank qui prédit que le dollar tombera à 50 yen en 2011 comme le note cet article publié par Bloomberg. Incroyable correction : même les Japonais n'en reviennent pas. Et en 2012 ? Il sera à combien ? D'après Daisuke Uno, la chute du dollar ne cessera pas... "The greenback is heading for the trough of a super-cycle that started in August 1971" selon la vague Elliott, la méthode de calcul inventée par Ralph Nelson Elliott pendant la Grande Dépression confirmant de manière étonnante le papier relatif à l'historique des manipulations orchestrées par la CIA depuis 1971 (voir par ailleurs) ! Dans le même ordre d'idées, le dollar est annoncé comme une monnaie zombie par Joseph Stiglitz dans cet article de Moneynews et dans cet autre article de Bloomberg. La synthèse : vendre tous ses dollars et les remplacer par des métaux précieux.

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Danger de mort...

Le dollar est à l'agonie. Tel un malade cancéreux en phase terminale, il glisse tout doucement vers son "repos éternel" alors que dans le même temps, le cours de l'or monte vers des sommets inégalés. De plus, l'or est coté en dollars ce qui pose un double problème aux Vampires de Wall Street : la fuite des capitaux et la conversion par les banques centrales des avoirs émis en dollars dans une autre monnaie comme l'euro ou le yen. C'est donc à une hémorragie que les USA doivent faire face. Même les dollars canadiens ou australiens sont plus sexy en ce moment, c'est vous dire... Les USA sont en DANGER DE MORT. Ils sont donc prêts à tout pour sauver leur économie, y compris à mettre le reste du monde à feu et à sang.

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Le monde au chevet du dollar...

Le monde entier se mobilise pour sauver le dollar actuellement secoué comme un cocotier par l'envolée de l'or. Après Israël (voir par ailleurs), il y a eu les Philippines, la Thaïlande, la Corée du Sud et Taïwan de façon à limiter les dégâts sur leur propre économie comme en atteste cet article du Wall Street Journal. Autant dire que pour tous ces pays, le risque est grand de se retrouver en slip. Ce qui ne manque pas de saveur concernant Israël quand on se souvient comment Madoff avait nettoyé bon nombre de ses compatriotes. C'est désormais Wall Street qui risque de ruiner l'économie israélite. Juste une question d'échelle. Et ce n'est pas une bombe posée par les Palestiniens qui en est responsable mais bien les banques telles que Lehman Brothers ou Bear Stearns ! De plus, l'article du Wall Street Journal nous explique que jeudi : "a wave of foreign-exchange intervention by central banks seeking to limit damage to their export industries". D'ailleurs le journal ajoute que l'Australie ayant monté soudain son taux directeur, cela a déstabilisé encore plus le billet vert. En fait, la situation actuelle est la suivante : les traders empruntent à 0% à New York et ils "refourguent" leurs avoirs à Melbourne dans le dollar australien ou à Tokyo dans le yen. En clair, si ces banques centrales n'étaient pas intervenues hier, telles des ambulances, le dollar se serait effondré... Premier gros coup de semonce ! Juste un rappel : l'or tant qu'il est encore temps car on est parti pour des vrais records !

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