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jeudi 27 août 2009

Explosion imminente...

Vous connaissez certainement Jack Bauer, le héros de la série télévisée "24 heures". Dans toutes les saisons, celui-ci se bat contre des terroristes sévissant aux USA tout en essayant de découvrir l'endroit dans lequel des bombes menacent d'exploser. Heureusement, il parvient toujours à les désamorcer. La fiction se termine bien mais la réalité est nettement plus cruelle. Superobama, le sauveur du monde, a une bombe installée dans son bureau, et elle porte un nom : immobilier commercial. Elle va exploser et emporter avec elle ce que la bombe des subprimes n'a pas touché : les bureaux, les entrepôts et les boutiques. Encore plus amusant, il s'agit d'une bombe sale comme nous le confirme cet article du site internet d'Atlanta ajc.com : "la bombe sale n'a pas encore explosé en partie à cause de tout l'argent que la Fed a distribué aux banques, plutôt que de les obliger à revoir leurs mauvais prêts. Les banques ont la moitié des 1.800 milliards de prêts immobiliers, selon la Fed. Le taux des remboursements en retard est arrivé à 7%". De leur côté, les professionnels de Jones Lang Lasalle à Atlanta ont constaté que deux millions de m² de bureaux vont arriver sur le marché l'année prochaine et seule une toute petite surface a été louée, ce qui fait dire à Lanie Rea : "That would make 2008 and this year seem like basic training for what's about to unfold over the next tortuous two to three-year period". En d'autres termes : 2009 n'est qu'un hors d'oeuvre par rapport à ce qui va se passer dans les deux-trois prochaines années.

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dimanche 23 août 2009

Prochaine tourmente : l'immobilier commercial...

Vous avez aimé la crise des subprimes ? Vous allez adoré celle qui va toucher les CMBS (Commercial Mortgage Backed Securities). Le Financial Times nous révèle que la situation des remboursements non seulement s'aggrave, mais que nous sommes encore très loin du pire à en juger un rapport de Fitch Ratings. Les retards de paiements des CMBS "est passé à 3.04%, le plus haut niveau depuis que cette agence a commencé cet index des prêts en 2001, et ceux qui sont dans cet index représentent les trois quarts du marché, soit 480 milliards". Aujourd'hui, il y a une augmentation de plus de deux milliards de dollars par mois de prêts non remboursés.
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